2008-12-08 Сергей Родинов

Страна входит в кризис без какой-либо политической системы, способной обсуждать ситуацию со всеми заинтересованными сторонами и принимать решение. Путинская однопартийная машина создана только для подавления и абсолютно неадекватна условиям кризиса. В критический момент вся эта «вертикаль власти» развеется как дым. К этому надо быть готовыми и не паниковать.

Сюжет нефтяной

Куда-то подевались все «пикойлеры» - сторонники теории сумасшедшего учёного, который нарисовал график, обосновывающий, что добыча нефти, достигнув некого пика, будет только падать. Значит, дорожавшая много лет нефть будет только дороже и дороже, пока не исчезнет совсем. Этим летом, когда бочка нефти стоила уже 140 долларов и выше, таких разговоров было полно, но уже к осени, по мере того, как цена опускалась к 40 долларам, они стихли.

Единственный вменяемый довод, прозвучавший от сторонников вечно дорогой нефти, - это энергобаланс её добычи. После того, как энергозатраты на добычу 1 тонны нефти превысят энергоёмкость этой тонны, добыча прекратится. Конечно, по мере того как «лёгкая» для добычи (по географическому положению и глубине залегания) нефть при выработке месторождений сменяется «тяжёлой», энергетическая эффективность добычи должна падать. Но только в случае, если технологии не развиваются. Ещё один нюанс - нефть сама по себе не просто источник энергии в ряду других, она источник мобильной энергии, нужна в основном для авто- и авиатранспорта, и ещё как сырьё для химпрома. То есть простой энергобаланс добычи смысла не имеет. Мне ещё не попадались обоснованные расчёты, что доля нефти в расходах на добычу самой нефти растёт. И, тем более, не попадались утверждения, что она обязательно должна расти.

Остальные доводы за дорогую нефть банальны. Понятно, что этот ресурс исчерпаемый, на всех и навсегда его не хватит. Но катастрофой это является лишь в нынешней модели экономического развития. Если каждый из миллиарда китайцев в конце концов сядет в личное авто, он никуда не уедет, и даже не потому что нефти в достатке не будет. Миллиарду машин просто места на дорогах не хватит — встанут бампер к бамперу и будут наслаждаться высшим благом общества потребления — личным автомобилем. Примерно как москвичи в сегодняшних пробках...

Но в данный момент интерес представляют не технологические и социальные аспекты изменения роли нефте-транспорта в экономике, а текущий мировой кризис. Ещё недавно только маргиналы могли утверждать, что безумная кредитная накачка, которую наращивали США, благом не является и приведёт к кризису. Тем более непопулярными такие взгляды были в России. То есть критика США могла иметь успех, но блага путинской стабилизации немногие решались брать под сомнение, хотя уже в ходе второго срока Путина предельно очевидным стало то, что потребительский бум, захлестнувший просторы бывшего СССР, происходит за счёт внешнего притока капитала. Дешёвые деньги с Запада — экспоненциально растущий российский внешний долг — гульба взаймы, и при этом никаких попыток построить хоть что-то, дающее экспортную выручку, как необходимое условие этот внешний долг отдать. Предполагалось, что экспортная выручка будет расти за счёт традиционных нефти-газа-металлов и прочего сырья, которым до сих пор торгует бывший Союз. Ведь сырьё «может только дорожать», как гласит печально знаменитая концепция «peak oil». Как видим теперь, это не так. Резкий рост сырья в цене — тоже следствие бума дешёвых денег.

Но об этом позже, а пока необходимое отступление. При Путине в страну вливалось много иностранной валюты в виде кредитов и выручки за экспорт сырья. В то же время сырьевики всего лишь нещадно эксплуатировали советское наследство и так мало вкладывали в свою отрасль, что уже в последний путинский год, 2008-й, столкнулись с падением добычи нефти и газа. Речь официально пока что шла о десятых долях процента, но замедление выпуска товара в условиях, когда цены на товар устойчиво и по нарастающей росли до этого 8 лет, в обычные экономические расклады никак не входит. Разве что нефть и газ и впрямь кончились — пресловутый «peak oil». Или путинские «эффективные менеджеры» заморили голодом курицу, которая несла им золотые яйца?! Их глупость и жадность известны, но не до такой же степени...

На самом деле, когда представители «Лукойла» и Газпрома в 2008 году всё-таки озвучили, какие капитальные вложения необходимы, чтобы сохранить и несколько увеличить добычу нефти и газа в России, то суммы получились астрономические — от 1 триллиона долларов по нефти и от 2,5 по газу. Такие суммы не сравнимы ни со Стабфондом (200 млрд. долларов), ни с объёмом уже полученных страной кредитов (560 млрд. баксов), ни с валютными резервами ЦБ РФ (почти 600 млрд. той же зелени на пике, сейчас около 450 млрд.). Замечу, что эти цифры складывать нельзя, они приведены лишь для оценки порядка требуемых капитальных вложений в топливно-энергетический комплекс страны (ТЭК). Даже столь грубой оценки достаточно, чтобы понять простую вещь: ТЭК мог бы развиваться, если бы оба путинских срока всю выручку - и экспортную, и внутреннюю, направлял бы на своё собственное развитие. А не проедал бы, имитируя для кремлёвских гениев «стабильность», и не отправлял бы значительную часть валютной выручки на Запад в виде дани «вашингтонскому обкому» (не смейтесь, кремлёвский пропагандон Леонтьев на полном серьёзе сравнивал Владимира Путина с Иваном Калитой, а вывоз валютных резервов на Запад — с данью хану Золотой Орды). Я к этому ещё вернусь на микроуровне, но даже такой простой расклад позволяет понять: нет никаких «сырьевых богатств России», нет и сверхдоходов от продажи сырья. Было проедание советского наследства и жизнь взаймы, в том числе взаймы у прошлого и будущего. Конечно, это не было в полной мере заслугой Путина и даже Ельцина. Сырьевой путь развития СССР был выбран гораздо раньше. И это был путь в тупик. В нормальных экономических условиях сырьевики — самый низший уровень экономики, они несут огромные затраты и получают копейки. Сырьё становится дорогим лишь в эпоху дешёвых денег.

В самом кратком изложении история получается следующая. Начало 70-х годов прошлого века — доллар теряет золотое обеспечение, и тут же резкий взлёт цен на нефть, отпиаренный как «арабское эмбарго». СССР получил десятилетие застоя. Начало 80-х, в США ставки поднимают чуть ли не до 20%, и сверхжёсткая финансовая политика резко роняет цены на нефть (подавалось как решение Саудовской Аравии увеличить добычу). В СССР демократизация, пустые полки, крах. И так далее, до дефолта 1998 года, последовавшего за ним нового застоя и нового краха, который происходит сейчас.

Если по старинке понимать экономику как науку управления ресурсами, то монетаризм — жуткая ересь. Ещё со времён Мизеса известно, что кредитная накачка сама по себе не создаёт новых ресурсов, а лишь перераспределяет существующие, причём неоптимальным образом, поскольку жизнь получают проекты, рентабельность которых в условиях равновесия кредитного спроса и предложения сомнительна. Экономика, искажённая постоянным притоком новых кредитных денег, предъявляет постоянно растущий спрос на ресурсы — но в то же время сокращает количество доступных ресурсов, потому что имеющиеся ресурсы расходует неоптимально. Таким образом, хотя цены на нефть растут, инфляция возвращается к производителям нефти ещё большим ростом затрат, не позволяя увеличивать добычу в соответствие с усилившимся спросом. Анекдотичный случай попался недавно: одна компания искала в Москве геодезистов для работы в Западной Сибири — и не нашла на предлагаемую зарплату!

Мне постоянно говорили: «но ведь нефти же не хватает!» Действительно, в условиях искусственной стимуляции потребительского спроса ресурсы постоянно растут в цене. Когда средний менеджер с пейджером вместо «дорогая, я вызову тебе такси» начинает говорить «дорогая, я куплю тебе Дэу Матиз», тогда действительно нефти не хватает. Несколько лет назад нефть была по 60 долларов/баррель — и это было дёшево, в этом году она дошла до 140 долларов/баррель — и это стало дорого, в следующем она будет стоить 20 долларов/баррель — и это будет ещё дороже, поскольку кредитной накачки больше не будет, приехали. А всё дело в том, что потребители этих ресурсов выгодны только с точки зрения создания затрат — новых рабочих мест, тоже потребляющих ресурсы. Вокруг них (если брать только автомобильную часть потребительского бума) образуется целый слой, состоящий из коррумпированной дорожной полиции, автомастерских, страховщиков и прочих прожигателей «халявных» денег. Жируют они до тех пор, пока в стоимость владения автотранспортом не входит инфраструктура (постоянные и растущие пробки), возобновление природных (капитальные затраты на добычу нефти, металла) и человеческих ресурсов (погибшие в автокатастрофах из-за резкого взлёта количества дураков на дорогах).

Но пузырь дешёвых денег не растёт бесконечно. На телеканале РБК финансовый аналитик Степан Демура (да, на ТВ уже пускают представителей «австрийской» экономической школы!) уже не один раз приводил такие цифры: 1 новый доллар ВВП США приходится на 4 доллара вновь созданного долга. Поскольку долг нужно выплачивать не из выручки, а из прибыли (она, как правило, составляет всего лишь несколько процентов от выручки), динамика пузыря долгов уже, как минимум, на два порядка превышает рост реальных доходов. Точнее превышала в тот момент, когда мировой кризис вошёл в острую фазу в августе этого года.

Надо ещё понимать, что если вначале кредитная накачка способна стимулировать рост экономики, то на определённом этапе она начинает его угнетать. Сперва цены на сырьё росли из-за повышенного спроса на фоне роста экономики. Потом спекулянты стали вкладываться в сырьё (прежде всего нефть) как в быстро растущий актив. Дальше происходит бегство обесценивающихся денег в «реальные активы» — ту же нефть. Но нефть нужна реальному сектору экономики — инфляция подрывает спрос, после чего цены рушатся по сжимающейся спирали. То же самое происходит в строительстве: до определённого момента кредитные деньги стимулируют производственную активность, но на некотором этапе кредитной накачки становится возможным просто скупать всё жильё подряд, взвинчивая цены. И опять спекуляции на растущем активе — до полного исчезновения реального спроса и схлопывания пузыря высоких цен на недвижимость.

Для мировой экономики уже не стоит вопрос, можно ли обеспечить экономический рост новой кредитной накачкой. Ясно, что нельзя. Вопрос в другом: возможен ли экономический рост или хотя бы топтание на достигнутых уровнях развития, пока не будут списаны все фиктивные активы и все безнадёжные долги?

Вопрос непростой. Во всём мире, включая РФ, центробанки раздали в долг огромные суммы, в основном под залог этих сомнительных активов, но банки не спешат кредитовать производство. Их можно понять: разве можно вкладывать в производство, ведь оно в среднем будет иметь отрицательную рентабельность в условиях, когда потребительский спрос постоянно сокращается? Такие кредиты не «отобьют» даже мизерных процентных ставок! Но как поднять потребительский спрос? Средний потребитель обременён, как минимум, уже набранными кредитами, плюс во многих случаях ещё и уменьшением зарплаты, а то и потерей работы. Значит надо: 1) списать или отсрочить кредиты; 2) дать людям работу, приносящую достойный доход. Первое почти невозможно политически: в банках и всяческих инвестиционных фондах лежат сбережения, в том числе пенсионные, кто возьмётся их аннулировать?! Второе возможно, но потребует от банкиров делать то, что они делать давно разучились — оценивать (а лучше разрабатывать!) эффективные инвестиционные проекты. Собственно, первое будет официальным банкротством существующей системы, а второе — приходом к рычагам управления новых людей, умеющих и желающих работать эффективно. Поскольку существующая элита ни в первом, ни во втором не заинтересована, процесс будет идти явочным порядком, и, скорее всего, как обычно, через войну, разруху и массовые беспорядки. В Чикаго недовольные рабочие захватили фабрику, потому что им не выплачивали зарплату. То ли ещё будет!

Сохранение существующих экономических структур сохранит и существующую сейчас жесточайшую демотивацию. К примеру, высокие цены на жильё не только усугубляют тяжёлую демографическую ситуацию и снижают мобильность трудовых ресурсов. С одной стороны, мы имеем целый слой рантье, которые, ничего не делая, получают дикие доходы от принадлежащей им жилплощади, с другой стороны, массу людей, вынужденных отдавать до половины своего дохода за снимаемое жильё, и понимающих, что на свою квартиру им никогда не заработать. Естественно, если говорить о мотивации к творческому труду, то у рантье она никакая, а с противоположной стороны баррикад — отрицательная (работай или сдохни). Без выравнивания шансов экономический механизм не заработает. Иначе владельцы активов, реальных или фиктивных, всегда будут делить вершки и корешки в соотношении 90% себе — 10% работникам.

Сюжет геополитический

Итак, мир вступает в полосу больших потрясений. Скорость обрушения экономики поражает. На Западе продажи автомобилей упали к прошлому году на десятки процентов — в России схлопывается металлургия и связанные с ней сырьевые отрасли. Про нефть и газ надо сказать отдельно. Ещё в начале ноября поступили сведения, что «заявки компаний на транспортировку нефти по системе "Транснефти" в ноябре сократились примерно на 25%», официальные цифры оказались не столь ужасными, но всё равно «экспорт нефти в ноябре 2008 года упал на 17,6% к ноябрю прошлого года и на 15% к прошлому октябрю» (Ъ от 3 декабря 2008). «Экспорт «Газпрома», главная статья его доходов, снижается уже второй месяц подряд: в октябре — на 8%, а в ноябре — на 21,4%. Концерн снизил ноябрьскую добычу почти на 10% к уровню 2007 г.» («Ведомости» от того же числа) Прибавьте к этому, что цены на нефть упали сейчас по сравнению с летним максимумом уже в три раза, а цены на газ подтянутся через полгода. К лету следующего года РФ будет иметь заметное уменьшение физических объёмов экспорта и снижение денежной выручки от экспорта в разы! В околоэкономических кругах толкуют про новый виток инфляции, который взвинтит цены на сырьё. Я лично думаю, что такого больше не будет.

К изложенному ранее и выше могу прибавить ещё одно соображение. Год назад, когда разворачивался мировой кризис, спекулянты в один голос заявили, что будут вкладывать средства в продовольствие, и впереди замаячила реальная угроза голода для тех, кто не сможет покупать подорожавшую еду. Скорее всего, это было последней каплей, заставившей мировых воротил принять срочные меры по запихиванию злого джинна лёгких денег обратно в бутылку.

Есть ещё один момент — значительную часть нефти и газа РФ поставляет в Восточную и Центральную Европу, то есть в республики бывшего Союза и бывший соцлагерь. От этого никуда не денешься чисто географически — «Труба». Путин, правда, пытался обойти «нахлебников» и кинуть хотя бы газовую трубу по дну Балтийского моря из Финского залива прямо в Германию. Но проект северо-европейского газопровода (СЕГ), похоже, заглох. По крайней мере, мы недавно наблюдали «по телеку» Путина, который на пальцах объяснял непонятливым европейцам все выгоды подобного маршрута, типа «посчитайте». Но европейцы тоже считать умеют: Венгрия, Украина и Латвия уже банкроты, остальные подтягиваются. Закрытие СЕГ — ясный сигнал о том, что на Западе принято принципиальное решение: восточноевропейскую братию на время кризиса повесить на шею России. «Санитарному кордону» предложен традиционный вариант. Россия вас кормит — вы её ненавидите.

В самом деле, нам не привыкать. С Грузией даже воевали, но газопровод не перекрывали! Впрочем, не будь кредитного стимулирования с Запада, никто из «санитарного кордона» не смог бы платить Газпрому и российским нефтяникам за потребляемые энергоносители. Ну а сейчас просто не смогут. Вот и придётся Москве организовывать поставки нефти и газа за рубли, а заодно и наладить рублёвое кредитование лимитрофов, чтобы смогли их «покупать». Конечно, политическое влияние Москвы в Восточной Европе при этом вырастет (отдельный разговор, какая это будет Москва). Голодоморную истерику Ющенки именно так и следует понимать. Ему всё объяснили, и он хочет пойти под тяжёлую руку Москвы с гордо поднятой головой как «жертва геноцида». Авось ему сохранят хоть какую-то независимость. В таком же ключе следует понимать предполагаемые покупки центрально-европейских банков, которые планирует Сбербанк, национализацию «отмывочных» банков в Латвии, «стабилизационный» кредит Белоруссии... а вообще кремлёвские воспринимают пока эту обузу без энтузиазма. Привыкли они к другому. Но времена меняются, придётся нам снова заняться брошенными землями.

Но сперва Россию ожидает жестокая ломка. Экспортная выручка сократится в несколько раз. Рубль ждёт девальвация. Рублю могло бы помочь выправление торгового баланса за счёт уменьшения импорта. Но импорт — это основа путинского благополучия. Его сокращение ещё сильнее подкосит пирамиду потребительского бума и, таким образом, усилит отток капитала из страны. Кстати, темпы оттока капитала сейчас, по идее, должны уменьшаться просто потому что внутри страны большинство активов уже обесценились раз этак в пять (за исключением недвижимости, которой полёт только предстоит). Платёжному балансу это сильно не поможет, потому что летнюю «нефть по 140» в экспортной выручке заменяет осенняя «нефть по 40», то же самое ждёт выручку за газ и металлы. В этом уравнении ещё полно неизвестных, главное из которых — реальная ликвидность пресловутых валютных резервов ЦБ РФ. Центробанк потратил на поддержку рубля четверть валютных резервов (150 млрд. долларов) за три месяца, в конце концов девальвировав рубль на 4% к бивалютной корзине евро-доллар. Обстановка в стране — тихая паника. Сокращение производства, урезание зарплат и волна увольнений пока подсчёту не поддаются, но есть ощущение, что к новому году будем иметь «минус четверть, минус треть и минус каждый десятый» по этим трём позициям.

Но самое страшное, что страна входит в кризис без какой-либо политической системы, способной обсуждать ситуацию со всеми заинтересованными сторонами и принимать решение. «Вертикаль власти» способна только закручивать гайки, чем до сих пор с удовольствием и занимается. Путинская однопартийная машина создана только для подавления и абсолютно неадекватна условиям кризиса, когда многое нужно менять, причём срочно. Недавно пришлось наблюдать, как один из авторов экономической части программы «Единой России», профессор, имеющий три высших образования и 20 лет отдавший службе в органах госбезопасности, довёл свой банк до банкротства прямо перед съездом своей партии, где должна была быть представлена эта программа. "Помощник председателя совета директоров Агрохимбанка Владимира Гамзы сказал "Ъ", что господин Гамза болен и не будет комментировать ситуацию", - вот и всё что получили заинтересованные лица после того, как интернет переполнился воплями жителей Подмосковья, которым не удалось получить в этом банке свои деньги.

В критический момент вся эта «вертикаль власти» развеется как дым. К этому надо быть готовыми и не паниковать.

Сергей Родинов.